聚焦纺织服饰2026H1行业总结:品牌服饰个股业绩分化,成衣制造Q2环比改善。此前销售费用率增长导致净利率下降,2026 年以来部分公司落地费用管控、提升运营效率,个股业绩增速分化:比音勒芬 2026H1 收入同比+24%/扣非归母净利润同比+21%,森马服饰等2026H1收入同比+9%/归母净利润+47%,安踏体育2026H1收入同比+13%/剔除一次性利得后的归母净利润同比+13%,罗莱生活 2026H1 收入/同比+5.5%/归母净利润同比+34.4%。上市公司层面,2026H1 黄金珠宝板块重点公司合计营收同比下降 7.4%,归母净利润同比增长 26.3%,板块收入由于居民需求的波动呈现下降态势,利润层面则有所分化,潮宏基以及老铺黄金上半年仍有较优异的利润增长表现。
聚焦纺织服饰2026H1行业总结:品牌服饰个股业绩分化,成衣制造Q2环比改善。此前销售费用率增长导致净利率下降,2026 年以来部分公司落地费用管控、提升运营效率,个股业绩增速分化:比音勒芬 2026H1 收入同比+24%/扣非归母净利润同比+21%,森马服饰等2026H1收入同比+9%/归母净利润+47%,安踏体育2026H1收入同比+13%/剔除一次性利得后的归母净利润同比+13%,罗莱生活 2026H1 收入/同比+5.5%/归母净利润同比+34.4%。上市公司层面,2026H1 黄金珠宝板块重点公司合计营收同比下降 7.4%,归母净利润同比增长 26.3%,板块收入由于居民需求的波动呈现下降态势,利润层面则有所分化,潮宏基以及老铺黄金上半年仍有较优异的利润增长表现。
聚焦纺织服饰2026H1行业总结:品牌服饰个股业绩分化,成衣制造Q2环比改善。此前销售费用率增长导致净利率下降,2026 年以来部分公司落地费用管控、提升运营效率,个股业绩增速分化:比音勒芬 2026H1 收入同比+24%/扣非归母净利润同比+21%,森马服饰等2026H1收入同比+9%/归母净利润+47%,安踏体育2026H1收入同比+13%/剔除一次性利得后的归母净利润同比+13%,罗莱生活 2026H1 收入/同比+5.5%/归母净利润同比+34.4%。上市公司层面,2026H1 黄金珠宝板块重点公司合计营收同比下降 7.4%,归母净利润同比增长 26.3%,板块收入由于居民需求的波动呈现下降态势,利润层面则有所分化,潮宏基以及老铺黄金上半年仍有较优异的利润增长表现。核心数据:上市公司层面,2026H1 黄金珠宝板块重点公司合计营收同比下降 7.4%,归母净利润同比增长 26.3%,板块收入由于居民需求的波动呈现下降态势,利润层面则有所分化,潮宏基以及老铺黄金上半年仍有较优异的利润增长表现;1)2026H1 品牌服饰重点公司收入/归母净利润同比分别+8.3%/+8.3%,渠道库存健康,折扣压力相对较小,因此品牌商毛利率表现一直相对稳定,2026H1 板块重点公司毛利率为 56.4%,同比+0.6pct;1)2026H1 成衣制造重点公司收入同比-8.0%/归母净利润同比-10.8%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、收入、纺织服饰2026H1行业总结等议题。