华海药业(600521)仿创结合，创新即将步入收获期-251212-申万宏源

2025-12资本市场20免费

📄 文件全名: 《华海药业(600521)仿创结合，创新即将步入收获期-251212-申万宏源-20页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 公司国内制剂进入快速增长阶段，2024 年国内外制剂销售规模合计达 57.59 亿元，2012-2024
平均 P/E，则目标市值为 344 亿元，有 30.04%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。
业平均 P/E，则目标市值为 344 亿元，有 30.04%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”
年 CAGR 达 24.4%。
2025-2027 年公司营业收入预计分别为 86.32、94.13、102.82 亿，增
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#股价#上证

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报告摘要

原料药+制剂一体化，奠定公司发展基石。公司是国内特色原料药优质企业，并基于强大的原料药生产优势，多年坚持制剂全球化战略布局。

📋 核心要点(部分)

1 原料药制剂一体化布局，创新转型开启新篇章................... 5
1.3 原料药制剂价格承压，业绩有望触底回升 ....................................... 5
2 原料药制剂一体化，双轮驱动稳增长 ................................. 8
2.2 产业链协同，制剂打开公司第二条成长曲线 .................................. 10
3 布局生物新药，聚焦肿瘤自免，打造全新平台 ................. 12
3.2 多年积累，研发管线逐步进入收获期............................................. 12
3.3 前瞻布局 PD-(L)1/VEGF 双抗，一线数据亮眼，已推至子宫内膜癌
4 盈利预测与估值分析........................................................ 15

❓ 常见问题

《华海药业(600521)仿创结合，创新即将步入收获期-251212-申万宏源》主要包含哪些内容?

原料药+制剂一体化，奠定公司发展基石。公司是国内特色原料药优质企业，并基于强大的原料药生产优势，多年坚持制剂全球化战略布局。核心数据:公司国内制剂进入快速增长阶段，2024 年国内外制剂销售规模合计达 57.59 亿元，2012-2024;平均 P/E，则目标市值为 344 亿元，有 30.04%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。;业平均 P/E，则目标市值为 344 亿元，有 30.04%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股价、上证等议题。