百货行业深度报告：变革提效与消费回流下的投资机遇（2020）

本报告分析百货行业变革提效路径，指出消费回流趋势下免税主题催化板块估值。核心数据：全国商场客流指数从98.4升至115.2，近70%免税消费在境外，龙头公司凭借数字化转型和运营优势有望穿越周期。推荐关注天虹股份等转型标的。核心数据:98.4;115.2。

本报告由国信证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 46。

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适合投资者、分析师、百货从业者等读者参考。

重点分析了消费零售、消费回流下、变革提效、投资机遇等议题。