商贸零售行业2020中期策略报告：线上新机遇与线下复苏，国泰君安增持评级

报告聚焦2020年商贸零售行业，提出线上新机遇与线下复苏两大主线。美妆行业红利延续，国货品牌崛起；超市受益到家需求与食品CPI高位；零食双雄差异竞争；可选消费线下复苏，免税景气带动估值回归；电商加速渗透，内容营销驱动增长。行业评级增持，推荐珀莱雅、永辉超市、三只松鼠、王府井、阿里巴巴等。核心数据:5大方向。

本报告由国泰君安发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 56。

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适合投资者、分析师、零售从业者等读者参考。

重点分析了消费零售、线上新机遇、商贸零售、中期策略等议题。