食品饮料龙头动销恢复一季报验证期投资机会，茅五泸估值安全

疫情冲击为一次性，消费回补能力强。高端白酒茅五泸目标未下调，商务需求刚性，动销恢复快于行业。茅台提价预期强，估值30倍，五粮液24倍，老窖21倍，安全边际充足。重点推荐茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。

本报告由中信建投发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 28。

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适合投资者、证券分析师、食品饮料行业从业者等读者参考。

重点分析了消费零售、消费零售研究等议题。