宏观研究：风险溢价的所有制差异——国企民企信用市场反向歧视分析-安信证券

安信证券宏观研究揭示：民营企业在债券市场面临更高风险溢价，近十年差异扩大；但在权益市场估值却高于国企，形成所有制反向歧视。分析认为软预算约束及政府兜底是主因，强化国企预算约束有助于改善资本配置效率。数据表明民企ROE长期高于国企约4个百分点。核心数据:民企ROE高于国企4个百分点，近十年风险溢价扩大，权益市场民企估值更高。

本报告由安信证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 18。

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适合投资者、金融从业者、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、所有制差异、风险溢价、反向歧视等议题。