2018年前三季度，通信行业（申万）105家公司实现营收5155.26亿元，同比增长6.59%，但归母净利润同比下降32.57%，主要受中兴通讯10亿美元罚金冲击。剔除中兴后，营收同比增长12.21%，归母净利润同比增长45.54%，行业基本盘稳健。子板块分化明显：物联网、IDC与云计算、网络优化营收增速前三（33.96%、33.28%、28.95%）；专网、运营商、增值服务净利润增速领先（99.04%、98.75%、39.56%）。光通信、物联网、军工通信及北斗导航领域持续向好，建议关注光迅科技、剑桥科技、烽火通信、海格通信等。风险提示：全球宏观经济风险、竞争风险。适合通信行业投资者、分析师、基金经理、产业研究人员阅读。
2018年前三季度，通信行业（申万）105家公司实现营收5155.26亿元，同比增长6.59%，但归母净利润同比下降32.57%，主要受中兴通讯10亿美元罚金冲击。剔除中兴后，营收同比增长12.21%，归母净利润同比增长45.54%，行业基本盘稳健。子板块分化明显：物联网、IDC与云计算、网络优化营收增速前三（33.96%、33.28%、28.95%）；专网、运营商、增值服务净利润增速领先（99.04%、98.75%、39.56%）。光通信、物联网、军工通信及北斗导航领域持续向好，建议关注光迅科技、剑桥科技、烽火通信、海格通信等。风险提示：全球宏观经济风险、竞争风险。适合通信行业投资者、分析师、基金经理、产业研究人员阅读。核心数据:营收5155.26亿元(+6.59%);归母净利润111.75亿元(-32.57%);剔除中兴后归母净利润+45.54%。
本报告由中银国际证券股份有限公司发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 16。
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适合通信行业投资者、行业分析师、基金经理、产业研究员等读者参考。
重点分析了互联网、中兴禁令、通信、消退等议题。