2018年上半年国内游收入增速达12.5%，出境游人次增长15%，国际航线数据向好，旅游消费场景出现结构性分化。本报告从宏观信贷视角切入，揭示高端消费（博彩、白酒、免税等）与国内信贷规模的关联性：博彩VIP收入增速领先社融变化约1年，地产价格变化超前VIP收入3-6个月。核心发现：中场业务EBITDA率约40%，远高于VIP的15%，且受基建改善及消费群体变化支撑，中长期成长逻辑明确；免税等渗透率较低的细分板块存在结构性机会。适合投资者、消费行业分析师、券商研究员、博彩从业者阅读，把握高端消费及旅游板块的供需拐点。
2018年上半年国内游收入增速达12.5%，出境游人次增长15%，国际航线数据向好，旅游消费场景出现结构性分化。本报告从宏观信贷视角切入，揭示高端消费（博彩、白酒、免税等）与国内信贷规模的关联性：博彩VIP收入增速领先社融变化约1年，地产价格变化超前VIP收入3-6个月。核心发现：中场业务EBITDA率约40%，远高于VIP的15%，且受基建改善及消费群体变化支撑，中长期成长逻辑明确；免税等渗透率较低的细分板块存在结构性机会。适合投资者、消费行业分析师、券商研究员、博彩从业者阅读，把握高端消费及旅游板块的供需拐点。
2018年上半年国内游收入增速达12.5%，出境游人次增长15%，国际航线数据向好，旅游消费场景出现结构性分化。本报告从宏观信贷视角切入，揭示高端消费（博彩、白酒、免税等）与国内信贷规模的关联性：博彩VIP收入增速领先社融变化约1年，地产价格变化超前VIP收入3-6个月。核心发现：中场业务EBITDA率约40%，远高于VIP的15%，且受基建改善及消费群体变化支撑，中长期成长逻辑明确；免税等渗透率较低的细分板块存在结构性机会。适合投资者、消费行业分析师、券商研究员、博彩从业者阅读，把握高端消费及旅游板块的供需拐点。核心数据:国内游收入增速12.5%;出境游人次增速15%;博彩VIP收入占比56%。
本报告由国金证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 24。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合投资者、消费行业分析师、券商研究员、博彩行业从业者等读者参考。
重点分析了消费零售、年高端消费、供需改善、博彩等议题。