新型烟草行业深度报告:HNB市场风起云涌,国内产业链崛起
聚焦新型烟草行业深度报告:HNB市场风起云涌,国内产业链崛起。相较雾化电子烟,HNB 被多数国家纳入烟草专卖体系,监管规则明确、税率稳定,且菲莫(IQOS)、英美(GLO)等烟草巨头均将其视为重要发展方向,近年持续进行产品迭代,2020 年起,HNB 市场规模已经超过雾化电子烟,成为新型烟草市场持续快速扩容的重要助推力量,2024 年全球 HNB 市场规模达 371 亿美元。2024年日本 HNB 市场规模达 18041 亿日元,同比+11.8%(烟草市场同比+0.57%)。2024 年东欧、西欧 HNB 市场规模分别为 99/105 亿美元,同比分别+12.3%/+10.1%(对应烟草市场同比+7.6%/4.8%)。