聚焦奥克斯电气(2580.HK)专注空调赛道,持续践行全球化战略。价格方面,随着公司持续发力海外多联机业务,有望带动业务盈利能力持续优化,报告预计公司 26-28 年央空价格同比+0%/+2%/+2%,央空毛利率 27.5%/27.8%/28.0%。但报告认为,随着上游原材料价格大幅上涨,企业产品价格经历多轮上调,终端售价提升较多。消费者在选择空调这一类成熟品类时,更注重产品质价比,报告认为包括奥克斯、海信等在内的第二梯队品牌价格更具优势,内销份额有望持续提升。
聚焦奥克斯电气(2580.HK)专注空调赛道,持续践行全球化战略。价格方面,随着公司持续发力海外多联机业务,有望带动业务盈利能力持续优化,报告预计公司 26-28 年央空价格同比+0%/+2%/+2%,央空毛利率 27.5%/27.8%/28.0%。但报告认为,随着上游原材料价格大幅上涨,企业产品价格经历多轮上调,终端售价提升较多。消费者在选择空调这一类成熟品类时,更注重产品质价比,报告认为包括奥克斯、海信等在内的第二梯队品牌价格更具优势,内销份额有望持续提升。
聚焦奥克斯电气(2580.HK)专注空调赛道,持续践行全球化战略。价格方面,随着公司持续发力海外多联机业务,有望带动业务盈利能力持续优化,报告预计公司 26-28 年央空价格同比+0%/+2%/+2%,央空毛利率 27.5%/27.8%/28.0%。但报告认为,随着上游原材料价格大幅上涨,企业产品价格经历多轮上调,终端售价提升较多。消费者在选择空调这一类成熟品类时,更注重产品质价比,报告认为包括奥克斯、海信等在内的第二梯队品牌价格更具优势,内销份额有望持续提升。核心数据:价格方面,随着公司持续发力海外多联机业务,有望带动业务盈利能力持续优化,报告预计公司 26-28 年央空价格同比+0%/+2%/+2%,央空毛利率 27.5%/27.8%/28.0%;随着消费者愈发青睐高性价比产品,公司凭借品牌及渠道优势,市占率持续提升,内销份额由 2015 年的 4.4%提升至 2025 年的 8.4%,外销份额由 2016 年的 6.0%提升至 2025 年的 10.6%;考虑折价后,三家可比公司 26 年平均 PE为 9.5x,参考我们对于公司的盈利预测,当前公司仍有 34%的上涨空间。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了全球化、奥克斯电气、2580.HK等议题。