聚焦耐用消费产业行业研究:华熙参投企业获批国内首个颞部CaHA,赛道加速升温。1)弹性方向:李宁 26 年目标低单增长,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。3)美护医美板块:1医美板块下游连锁景气回暖,上游平台化逻辑有望兑现,建议关注上游头部连锁化机构、需求扩容下具备强渠道能力的上游平台化标的;2积极布局细分赛道标的,优选洗护、婴童、香氛等需求已验证、格局较优的赛道。
聚焦耐用消费产业行业研究:华熙参投企业获批国内首个颞部CaHA,赛道加速升温。1)弹性方向:李宁 26 年目标低单增长,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。3)美护医美板块:1医美板块下游连锁景气回暖,上游平台化逻辑有望兑现,建议关注上游头部连锁化机构、需求扩容下具备强渠道能力的上游平台化标的;2积极布局细分赛道标的,优选洗护、婴童、香氛等需求已验证、格局较优的赛道。
聚焦耐用消费产业行业研究:华熙参投企业获批国内首个颞部CaHA,赛道加速升温。1)弹性方向:李宁 26 年目标低单增长,新系列荣耀金标以及户外开店空间较大有望带动公司整体品牌力以及增长向上,同时李宁本人持续增持彰显信心;推荐主品牌流水业绩恢复,新品牌有望拓展第二成长曲线的——比音勒芬;推荐大单品战略带动品牌破圈,线上高增带动品牌成长的家纺板块;推荐顺应消费降级趋势商业转型拓展创新市区奥莱业态,未来开店空间较大且具备较强盈利能力,同时主业成人装筑底恢复,分红水平近年维持在高位的海澜之家。3)美护医美板块:1医美板块下游连锁景气回暖,上游平台化逻辑有望兑现,建议关注上游头部连锁化机构、需求扩容下具备强渠道能力的上游平台化标的;2积极布局细分赛道标的,优选洗护、婴童、香氛等需求已验证、格局较优的赛道。核心数据:行情回顾:上周(2026.9.18-2026.9.24)上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌幅分别为-0.60%、-2.37%、-1.51%,纺织服装板块+0.22%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、耐用消费产业行业研究等议题。