聚焦固收视角:基建链边际回升。生产端来看,工业方面,铁路、公路货运同比均较前值回升,焦化、地炼开工率同比较前值均上升,PTA、聚酯及半/全钢胎开工率同比较前值均下降;建筑业方面,水泥供需同比转正,黑色供给、需求均偏弱,沥青开工环比上升,PVC 和苯乙烯开工同比降幅收窄。2)商品消费:乘用车零售延续同比下降,批发同比降幅较上月整月扩大;电影票房同比转降,轻纺城销量及快递揽收量同比增幅收窄。3)下游:PTA、聚酯开工率同比较前值均下降,织机开工率同比较前值小幅上升;半/全钢胎开工率同比较前值均下降。
聚焦固收视角:基建链边际回升。生产端来看,工业方面,铁路、公路货运同比均较前值回升,焦化、地炼开工率同比较前值均上升,PTA、聚酯及半/全钢胎开工率同比较前值均下降;建筑业方面,水泥供需同比转正,黑色供给、需求均偏弱,沥青开工环比上升,PVC 和苯乙烯开工同比降幅收窄。2)商品消费:乘用车零售延续同比下降,批发同比降幅较上月整月扩大;电影票房同比转降,轻纺城销量及快递揽收量同比增幅收窄。3)下游:PTA、聚酯开工率同比较前值均下降,织机开工率同比较前值小幅上升;半/全钢胎开工率同比较前值均下降。
聚焦固收视角:基建链边际回升。生产端来看,工业方面,铁路、公路货运同比均较前值回升,焦化、地炼开工率同比较前值均上升,PTA、聚酯及半/全钢胎开工率同比较前值均下降;建筑业方面,水泥供需同比转正,黑色供给、需求均偏弱,沥青开工环比上升,PVC 和苯乙烯开工同比降幅收窄。2)商品消费:乘用车零售延续同比下降,批发同比降幅较上月整月扩大;电影票房同比转降,轻纺城销量及快递揽收量同比增幅收窄。3)下游:PTA、聚酯开工率同比较前值均下降,织机开工率同比较前值小幅上升;半/全钢胎开工率同比较前值均下降。核心数据:1城内出行方面,截至 9 月 11 日当周,9 个重点城市地铁客运量环比+0.3%(前值为-4.2%),同比+1.4%(前值为+0.9%);截至 9 月 6 日,拥堵延时指数同比+1.4%(前值为-0.8%);2城际出行方面,截至 9 月 11 日当周,国内航班(不含港澳台)/国际航班执行数量同比-0.6%/-3.0%(前值为+2.7%/+4.5%),执飞率 83.9%/82.4%(执行航班数/计划航班数,前值为 84.5%/83.5%,上年同期为 86.1%/84.5%)。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、基建、住房、政策等议题。