聚焦零售美护行业2026年中报业绩综述:出海韧性强,内需待修复。核心逻辑是——1抖音流量红利导向某一个细分消费赛道;2细分赛道格局洗牌,则该对应的赛道在洗牌时会重新跑出1-2个新龙头标的,对应新龙头标的有机会牛股,例如化妆品-上美 、珀莱雅、毛戈平;宠物-乖宝、中宠;个护-登康、润本;卫生巾-百亚;保健品-若羽臣。黄金珠宝:板块投资逻辑进一步从“金价弹性”转向“经营α+旺季修复”,优先选择能够持续获得渠道资源、提升店效并通过产品升级获取品牌溢价的公司。中报阶段应淡化表观利润增速,更关注剔除关税退税和汇兑损益后的正常化盈利能力,建议围绕三条主线筛选标的:一是外贸基础设施和数字化服务主线,重点关注小商品城、焦点科技;二是品牌化产品出海主线,重点关注安克创新;三是平台型卖家效率修复主线,重点关注华凯易佰、赛维时代。
聚焦零售美护行业2026年中报业绩综述:出海韧性强,内需待修复。核心逻辑是——1抖音流量红利导向某一个细分消费赛道;2细分赛道格局洗牌,则该对应的赛道在洗牌时会重新跑出1-2个新龙头标的,对应新龙头标的有机会牛股,例如化妆品-上美 、珀莱雅、毛戈平;宠物-乖宝、中宠;个护-登康、润本;卫生巾-百亚;保健品-若羽臣。黄金珠宝:板块投资逻辑进一步从“金价弹性”转向“经营α+旺季修复”,优先选择能够持续获得渠道资源、提升店效并通过产品升级获取品牌溢价的公司。中报阶段应淡化表观利润增速,更关注剔除关税退税和汇兑损益后的正常化盈利能力,建议围绕三条主线筛选标的:一是外贸基础设施和数字化服务主线,重点关注小商品城、焦点科技;二是品牌化产品出海主线,重点关注安克创新;三是平台型卖家效率修复主线,重点关注华凯易佰、赛维时代。
聚焦零售美护行业2026年中报业绩综述:出海韧性强,内需待修复。核心逻辑是——1抖音流量红利导向某一个细分消费赛道;2细分赛道格局洗牌,则该对应的赛道在洗牌时会重新跑出1-2个新龙头标的,对应新龙头标的有机会牛股,例如化妆品-上美 、珀莱雅、毛戈平;宠物-乖宝、中宠;个护-登康、润本;卫生巾-百亚;保健品-若羽臣。黄金珠宝:板块投资逻辑进一步从“金价弹性”转向“经营α+旺季修复”,优先选择能够持续获得渠道资源、提升店效并通过产品升级获取品牌溢价的公司。中报阶段应淡化表观利润增速,更关注剔除关税退税和汇兑损益后的正常化盈利能力,建议围绕三条主线筛选标的:一是外贸基础设施和数字化服务主线,重点关注小商品城、焦点科技;二是品牌化产品出海主线,重点关注安克创新;三是平台型卖家效率修复主线,重点关注华凯易佰、赛维时代。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合行业研究员等读者参考。
重点分析了出海、零售、出海韧性强、内需待修复等议题。