聚焦【债券深度报告】基金产品图鉴系列之二:摊余成本法债基旧格局与新机遇。面,政金债仍是存续摊余债基的第一大配置品种,但占比持续下降,普信债占比在 2025 年以来逐步提升。(1)信用债:假设采用 AAA 级信用债 120%杠杆上限的保守情景下,新增产品对应的信用债配置规模约为 1075 亿元。若新增 5 年期产品集中成立,建仓需求有望带来阶段性行情;但考虑收益率和信用利差已处低位、市场已有部分定价,预计行情强度弱于科创债 ETF 集中成立阶段,需持续验证实际发行规模与配债结构。
聚焦【债券深度报告】基金产品图鉴系列之二:摊余成本法债基旧格局与新机遇。面,政金债仍是存续摊余债基的第一大配置品种,但占比持续下降,普信债占比在 2025 年以来逐步提升。(1)信用债:假设采用 AAA 级信用债 120%杠杆上限的保守情景下,新增产品对应的信用债配置规模约为 1075 亿元。若新增 5 年期产品集中成立,建仓需求有望带来阶段性行情;但考虑收益率和信用利差已处低位、市场已有部分定价,预计行情强度弱于科创债 ETF 集中成立阶段,需持续验证实际发行规模与配债结构。
聚焦【债券深度报告】基金产品图鉴系列之二:摊余成本法债基旧格局与新机遇。面,政金债仍是存续摊余债基的第一大配置品种,但占比持续下降,普信债占比在 2025 年以来逐步提升。(1)信用债:假设采用 AAA 级信用债 120%杠杆上限的保守情景下,新增产品对应的信用债配置规模约为 1075 亿元。若新增 5 年期产品集中成立,建仓需求有望带来阶段性行情;但考虑收益率和信用利差已处低位、市场已有部分定价,预计行情强度弱于科创债 ETF 集中成立阶段,需持续验证实际发行规模与配债结构。核心数据:(1)信用债:假设采用 AAA 级信用债 120%杠杆上限的保守情景下,新增产品对应的信用债配置规模约为 1075 亿元;(3)结构性机会:若按单只产品募集上限 80 亿元测算,28 只产品合计募集规模上限为 2240 亿元;(2)政金债:若参考存量产品结构,假设约 50%的资金用于政金债配置,并按照纯政金债摊余债基约 160%的杠杆率中位数测算,则新增产品对应的政金债配置规模约为1800 亿元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、债基、基金、公募等议题。