聚焦华兴证券-美团-W(3690.HK)2Q26回顾,利润恢复鼓舞人心。核心本地商业:2Q26 板块收入同比增长10%,营业利润转正至57 亿元人民币,两者均显著优于 1Q26(收入同比降 0.4%、亏损 20 亿元),分别较我们的预测高 4%和 87%。报告预计当季补贴力度转为同比下降,从而推动外卖配送收入实现高个位数百分比的同比增长,每单利润为 0.19 元人民币(对比1Q26 每单亏损 1 元人民币)。即时配送:我们估算外卖配送订单量同比增长 1%且平均订单价值提升中个位数百分比,带动总交易额实现中高个位数百分比的同比增长。
聚焦华兴证券-美团-W(3690.HK)2Q26回顾,利润恢复鼓舞人心。核心本地商业:2Q26 板块收入同比增长10%,营业利润转正至57 亿元人民币,两者均显著优于 1Q26(收入同比降 0.4%、亏损 20 亿元),分别较我们的预测高 4%和 87%。报告预计当季补贴力度转为同比下降,从而推动外卖配送收入实现高个位数百分比的同比增长,每单利润为 0.19 元人民币(对比1Q26 每单亏损 1 元人民币)。即时配送:我们估算外卖配送订单量同比增长 1%且平均订单价值提升中个位数百分比,带动总交易额实现中高个位数百分比的同比增长。
聚焦华兴证券-美团-W(3690.HK)2Q26回顾,利润恢复鼓舞人心。核心本地商业:2Q26 板块收入同比增长10%,营业利润转正至57 亿元人民币,两者均显著优于 1Q26(收入同比降 0.4%、亏损 20 亿元),分别较我们的预测高 4%和 87%。报告预计当季补贴力度转为同比下降,从而推动外卖配送收入实现高个位数百分比的同比增长,每单利润为 0.19 元人民币(对比1Q26 每单亏损 1 元人民币)。即时配送:我们估算外卖配送订单量同比增长 1%且平均订单价值提升中个位数百分比,带动总交易额实现中高个位数百分比的同比增长。核心数据:核心本地商业:2Q26 板块收入同比增长10%,营业利润转正至57 亿元人民币,两者均显著优于 1Q26(收入同比降 0.4%、亏损 20 亿元),分别较我们的预测高 4%和 87%;报告预计当季补贴力度转为同比下降,从而推动外卖配送收入实现高个位数百分比的同比增长,每单利润为 0.19 元人民币(对比1Q26 每单亏损 1 元人民币);即时配送:我们估算外卖配送订单量同比增长 1%且平均订单价值提升中个位数百分比,带动总交易额实现中高个位数百分比的同比增长。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了华兴证券、美团、3690.HK等议题。