聚焦首旅酒店(600258)深度报告:沉潜蓄力历周期,景气徐来展锋芒。轻管理提质+品牌升级+经济型迭代支撑个体改善,公司 2026 年半年报提出“全力发展标准管理酒店”,标准管理酒店占储备项目的比例达到 73.8%,高于存量酒店中的 55.1%;其次中高端占比稳步提升也会结构性改善 RevPAR;同时如家经济型产品持续迭代也带来存量更新。报告预计 2026-2028 年归母净利润为 9.1/10.1/10.7 亿元(26-27 年原预测为 10.8/11.8 亿元),参考可比公司 2026 年平均 20xPE 估值,给予公司目标价 16.2 元(原目标价16.7 元),维持“买入”评级。
聚焦首旅酒店(600258)深度报告:沉潜蓄力历周期,景气徐来展锋芒。轻管理提质+品牌升级+经济型迭代支撑个体改善,公司 2026 年半年报提出“全力发展标准管理酒店”,标准管理酒店占储备项目的比例达到 73.8%,高于存量酒店中的 55.1%;其次中高端占比稳步提升也会结构性改善 RevPAR;同时如家经济型产品持续迭代也带来存量更新。报告预计 2026-2028 年归母净利润为 9.1/10.1/10.7 亿元(26-27 年原预测为 10.8/11.8 亿元),参考可比公司 2026 年平均 20xPE 估值,给予公司目标价 16.2 元(原目标价16.7 元),维持“买入”评级。
聚焦首旅酒店(600258)深度报告:沉潜蓄力历周期,景气徐来展锋芒。轻管理提质+品牌升级+经济型迭代支撑个体改善,公司 2026 年半年报提出“全力发展标准管理酒店”,标准管理酒店占储备项目的比例达到 73.8%,高于存量酒店中的 55.1%;其次中高端占比稳步提升也会结构性改善 RevPAR;同时如家经济型产品持续迭代也带来存量更新。报告预计 2026-2028 年归母净利润为 9.1/10.1/10.7 亿元(26-27 年原预测为 10.8/11.8 亿元),参考可比公司 2026 年平均 20xPE 估值,给予公司目标价 16.2 元(原目标价16.7 元),维持“买入”评级。核心数据:轻管理提质+品牌升级+经济型迭代支撑个体改善,公司 2026 年半年报提出“全力发展标准管理酒店”,标准管理酒店占储备项目的比例达到 73.8%,高于存量酒店中的 55.1%;报告预计 2026-2028 年归母净利润为 9.1/10.1/10.7 亿元(26-27 年原预测为 10.8/11.8 亿元),参考可比公司 2026 年平均 20xPE 估值,给予公司目标价 16.2 元(原目标价16.7 元),维持“买入”评级;2026H1 公司实现收入 35.8 亿元/-2.2%,主要系公司直营店减少所致,归母净利润 4.4 亿元/+11.0%。
本报告由东方证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了酒店、休闲、供需、首旅酒店等议题。