聚焦利率衍生品系列之三:港交所国债期货上市首周观察。8 月 3 日至 8 月 7 日,两合约合计成交 13,670 手、名义成交规模 68.35 亿元,截至 8月 7 日名义持仓规模约 7.50 亿元。以 250020和 260008 构造模拟篮子,按离岸融资成本估算远期收益率,并映射至 3%票息、5 年期标准券后,首周理论价格为 107.6957—107.7690,市场实际结算价为 107.6400—107.7200,每日理论价与市场价格差值范围处于 0.0295—0.0557。如何用港交所合约管理现券利率风险?期现套保建议以 DV01 匹配为核心。
聚焦利率衍生品系列之三:港交所国债期货上市首周观察。8 月 3 日至 8 月 7 日,两合约合计成交 13,670 手、名义成交规模 68.35 亿元,截至 8月 7 日名义持仓规模约 7.50 亿元。以 250020和 260008 构造模拟篮子,按离岸融资成本估算远期收益率,并映射至 3%票息、5 年期标准券后,首周理论价格为 107.6957—107.7690,市场实际结算价为 107.6400—107.7200,每日理论价与市场价格差值范围处于 0.0295—0.0557。如何用港交所合约管理现券利率风险?期现套保建议以 DV01 匹配为核心。
聚焦利率衍生品系列之三:港交所国债期货上市首周观察。8 月 3 日至 8 月 7 日,两合约合计成交 13,670 手、名义成交规模 68.35 亿元,截至 8月 7 日名义持仓规模约 7.50 亿元。以 250020和 260008 构造模拟篮子,按离岸融资成本估算远期收益率,并映射至 3%票息、5 年期标准券后,首周理论价格为 107.6957—107.7690,市场实际结算价为 107.6400—107.7200,每日理论价与市场价格差值范围处于 0.0295—0.0557。如何用港交所合约管理现券利率风险?期现套保建议以 DV01 匹配为核心。核心数据:8 月 3 日至 8 月 7 日,两合约合计成交 13,670 手、名义成交规模 68.35 亿元,截至 8月 7 日名义持仓规模约 7.50 亿元;以 250020和 260008 构造模拟篮子,按离岸融资成本估算远期收益率,并映射至 3%票息、5 年期标准券后,首周理论价格为 107.6957—107.7690,市场实际结算价为 107.6400—107.7200,每日理论价与市场价格差值范围处于 0.0295—0.0557;截至 8 月 7 日,两者偏离 0.0490,对应收益率偏离约+0.97bp,首周市场价格整体围绕现券定价锚运行。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了利率、国债、期货、利率衍生品系列之三等议题。