聚焦圣晖集成(603163)新签、营收、业绩均高增,毛利率、现金流改善。现金流:2025 年,公司经营性现金流净流入 1.44 亿元/同比多流入 1.48 亿元;26Q1 经营性现金流 3.49 亿元/同比多流入 4.20 亿元。2025 年,下游看,IC 半导体行业营收 17.84 亿元/占比 59.7%/同比+49.4%;精密制造行业营收10.13亿元/占比33.9%/同比+63.4%;光电及其他行业营收1.89亿元/占比 6.3%/同比-1.3%。预计公司 26-28 年归母净利润分别为2.29/3.33/4.34 亿元,根据可比公司估值,给予公司 26 年 50 倍 PE,对应合理价值 114.41 元/股,维持“买入”评级。
聚焦圣晖集成(603163)新签、营收、业绩均高增,毛利率、现金流改善。现金流:2025 年,公司经营性现金流净流入 1.44 亿元/同比多流入 1.48 亿元;26Q1 经营性现金流 3.49 亿元/同比多流入 4.20 亿元。2025 年,下游看,IC 半导体行业营收 17.84 亿元/占比 59.7%/同比+49.4%;精密制造行业营收10.13亿元/占比33.9%/同比+63.4%;光电及其他行业营收1.89亿元/占比 6.3%/同比-1.3%。预计公司 26-28 年归母净利润分别为2.29/3.33/4.34 亿元,根据可比公司估值,给予公司 26 年 50 倍 PE,对应合理价值 114.41 元/股,维持“买入”评级。
聚焦圣晖集成(603163)新签、营收、业绩均高增,毛利率、现金流改善。现金流:2025 年,公司经营性现金流净流入 1.44 亿元/同比多流入 1.48 亿元;26Q1 经营性现金流 3.49 亿元/同比多流入 4.20 亿元。2025 年,下游看,IC 半导体行业营收 17.84 亿元/占比 59.7%/同比+49.4%;精密制造行业营收10.13亿元/占比33.9%/同比+63.4%;光电及其他行业营收1.89亿元/占比 6.3%/同比-1.3%。预计公司 26-28 年归母净利润分别为2.29/3.33/4.34 亿元,根据可比公司估值,给予公司 26 年 50 倍 PE,对应合理价值 114.41 元/股,维持“买入”评级。核心数据:现金流:2025 年,公司经营性现金流净流入 1.44 亿元/同比多流入 1.48 亿元;26Q1 经营性现金流 3.49 亿元/同比多流入 4.20 亿元;2025 年,下游看,IC 半导体行业营收 17.84 亿元/占比 59.7%/同比+49.4%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了利率、材料、盈利、经济等议题。