聚焦恒丰纸业(600356)传统业务稳健,烟标业务启航,国内HNB有望带来弹性。2025 年公司营收 28.22 亿元/+1.8%,归母净利润 1. 98 亿元/+70.7%,毛利率 19.48%/+1.66pct,净利率 7.52%/+2.75pct,销量稳步增长、原辅材料及能源成本回落、品种结构优化共同驱动业绩高增。公司拟派发现金红利每股 0.19 元(含税),预计分红金额 6261 万元,分红比例 31.7%/+0.7pct。量价拆分看,25 年公司销量 23.4 万吨/+3.1%,均价12052 元/吨,同比-1.3%,产销量增加主要系年产 4 万吨绿色低定量特种涂布纸项目投产(22 号机)以及锦丰纸业 2/3 号机技改后爬坡贡献。
聚焦恒丰纸业(600356)传统业务稳健,烟标业务启航,国内HNB有望带来弹性。2025 年公司营收 28.22 亿元/+1.8%,归母净利润 1. 98 亿元/+70.7%,毛利率 19.48%/+1.66pct,净利率 7.52%/+2.75pct,销量稳步增长、原辅材料及能源成本回落、品种结构优化共同驱动业绩高增。公司拟派发现金红利每股 0.19 元(含税),预计分红金额 6261 万元,分红比例 31.7%/+0.7pct。量价拆分看,25 年公司销量 23.4 万吨/+3.1%,均价12052 元/吨,同比-1.3%,产销量增加主要系年产 4 万吨绿色低定量特种涂布纸项目投产(22 号机)以及锦丰纸业 2/3 号机技改后爬坡贡献。
聚焦恒丰纸业(600356)传统业务稳健,烟标业务启航,国内HNB有望带来弹性。2025 年公司营收 28.22 亿元/+1.8%,归母净利润 1. 98 亿元/+70.7%,毛利率 19.48%/+1.66pct,净利率 7.52%/+2.75pct,销量稳步增长、原辅材料及能源成本回落、品种结构优化共同驱动业绩高增。公司拟派发现金红利每股 0.19 元(含税),预计分红金额 6261 万元,分红比例 31.7%/+0.7pct。量价拆分看,25 年公司销量 23.4 万吨/+3.1%,均价12052 元/吨,同比-1.3%,产销量增加主要系年产 4 万吨绿色低定量特种涂布纸项目投产(22 号机)以及锦丰纸业 2/3 号机技改后爬坡贡献。核心数据:2025 年公司营收 28.22 亿元/+1.8%,归母净利润 1. 98 亿元/+70.7%,毛利率 19.48%/+1.66pct,净利率 7.52%/+2.75pct,销量稳步增长、原辅材料及能源成本回落、品种结构优化共同驱动业绩高增;公司拟派发现金红利每股 0.19 元(含税),预计分红金额 6261 万元,分红比例 31.7%/+0.7pct;量价拆分看,25 年公司销量 23.4 万吨/+3.1%,均价12052 元/吨,同比-1.3%,产销量增加主要系年产 4 万吨绿色低定量特种涂布纸项目投产(22 号机)以及锦丰纸业 2/3 号机技改后爬坡贡献。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 10 页。
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重点分析了恒丰纸业等议题。