聚焦平高电气(600312)经营稳中有进,订单和研发储备支撑十五五增长。投资重心上,配电网预计将成为两网“十五五”投资重点,配网占电网投资比重已从 24 年 40.2%提升至 26Q1 约 55%。公司 25 年收入 125.17亿元,同比+0.93%,主要受特高压项目确收节奏放缓和部分配网产品招标模式切换影响;归母净利润 11.20 亿元,同比+9.45%;毛利率/净利率为 23.92%/9.82%,同比+1.56pct/0.80pct,主因产品结构优化、精益生产及加强费用管控。预计 26-28 年归母净利润 13.54/16.40/18.87 亿元,同比+20.9%/+21.1%/+15.1%。
聚焦平高电气(600312)经营稳中有进,订单和研发储备支撑十五五增长。投资重心上,配电网预计将成为两网“十五五”投资重点,配网占电网投资比重已从 24 年 40.2%提升至 26Q1 约 55%。公司 25 年收入 125.17亿元,同比+0.93%,主要受特高压项目确收节奏放缓和部分配网产品招标模式切换影响;归母净利润 11.20 亿元,同比+9.45%;毛利率/净利率为 23.92%/9.82%,同比+1.56pct/0.80pct,主因产品结构优化、精益生产及加强费用管控。预计 26-28 年归母净利润 13.54/16.40/18.87 亿元,同比+20.9%/+21.1%/+15.1%。
聚焦平高电气(600312)经营稳中有进,订单和研发储备支撑十五五增长。投资重心上,配电网预计将成为两网“十五五”投资重点,配网占电网投资比重已从 24 年 40.2%提升至 26Q1 约 55%。公司 25 年收入 125.17亿元,同比+0.93%,主要受特高压项目确收节奏放缓和部分配网产品招标模式切换影响;归母净利润 11.20 亿元,同比+9.45%;毛利率/净利率为 23.92%/9.82%,同比+1.56pct/0.80pct,主因产品结构优化、精益生产及加强费用管控。预计 26-28 年归母净利润 13.54/16.40/18.87 亿元,同比+20.9%/+21.1%/+15.1%。核心数据:投资重心上,配电网预计将成为两网“十五五”投资重点,配网占电网投资比重已从 24 年 40.2%提升至 26Q1 约 55%;公司 25 年收入 125.17亿元,同比+0.93%,主要受特高压项目确收节奏放缓和部分配网产品招标模式切换影响;归母净利润 11.20 亿元,同比+9.45%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 25 页。
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重点分析了十五五、水电、电网、平高电气等议题。