聚焦华润置地(01109.HK)“十五五”向新行,楫击长浪,进而有为。2025 年公司以总地价 916.6 亿元(权益地价 673.7 亿元)成功获取 33 宗土地;新增土储面积 339 万平(权益面积 256 万平),当期投资强度回升 9.5pct 达 39.3%;且一二线投资占比 99%,以有效投资做实增量,为公司业绩的持续增长夯实基础。基于目前行业下行周期未完全筑底,我们调整盈利预测,预计公司 2026/2027/2028 年营收为 2588/2483/2434亿元;归母净利润为 239/245/257 亿元;对应 EPS 为 3.35/3.44/3.61 元/股;对应 PE/7.为3/77..50 倍,维持“买入”评级。
聚焦华润置地(01109.HK)“十五五”向新行,楫击长浪,进而有为。2025 年公司以总地价 916.6 亿元(权益地价 673.7 亿元)成功获取 33 宗土地;新增土储面积 339 万平(权益面积 256 万平),当期投资强度回升 9.5pct 达 39.3%;且一二线投资占比 99%,以有效投资做实增量,为公司业绩的持续增长夯实基础。基于目前行业下行周期未完全筑底,我们调整盈利预测,预计公司 2026/2027/2028 年营收为 2588/2483/2434亿元;归母净利润为 239/245/257 亿元;对应 EPS 为 3.35/3.44/3.61 元/股;对应 PE/7.为3/77..50 倍,维持“买入”评级。
聚焦华润置地(01109.HK)“十五五”向新行,楫击长浪,进而有为。2025 年公司以总地价 916.6 亿元(权益地价 673.7 亿元)成功获取 33 宗土地;新增土储面积 339 万平(权益面积 256 万平),当期投资强度回升 9.5pct 达 39.3%;且一二线投资占比 99%,以有效投资做实增量,为公司业绩的持续增长夯实基础。基于目前行业下行周期未完全筑底,我们调整盈利预测,预计公司 2026/2027/2028 年营收为 2588/2483/2434亿元;归母净利润为 239/245/257 亿元;对应 EPS 为 3.35/3.44/3.61 元/股;对应 PE/7.为3/77..50 倍,维持“买入”评级。核心数据:新增土储面积 339 万平(权益面积 256 万平),当期投资强度回升 9.5pct 达 39.3%;且一二线投资占比 99%,以有效投资做实增量,为公司业绩的持续增长夯实基础。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了十五五、土地、华润置地、01109.HK等议题。