聚焦陕鼓动力(601369)首次覆盖报告:中国透平风机领先企业,压缩空气储能+工业气体并行。公司工业气体业务在手合同供气量持续增长,报告预计 2025-2027 年公司能源基础设施运营业务营收分别+17.72%、+13.42%、+9.20%,毛利率分别达 14.8%、14.9%、15.0%。压缩空气储能优势明显,中国项目签约建设节奏加速推进,据 CESA 储能应用分会产业数据库不完全统计,截至 2024全国备案压缩空气储能相关项目52个,总投资186亿元,规模合计7.581GW/25.982GWh,2025H1 公司压缩空气储能市场拓展成效显著,未来业绩有望受益于压缩空气储能市场有望持续增长。但报告认为:传统透平式风机壁垒较高,公司龙头地位稳固,下行空间有限。
聚焦陕鼓动力(601369)首次覆盖报告:中国透平风机领先企业,压缩空气储能+工业气体并行。公司工业气体业务在手合同供气量持续增长,报告预计 2025-2027 年公司能源基础设施运营业务营收分别+17.72%、+13.42%、+9.20%,毛利率分别达 14.8%、14.9%、15.0%。压缩空气储能优势明显,中国项目签约建设节奏加速推进,据 CESA 储能应用分会产业数据库不完全统计,截至 2024全国备案压缩空气储能相关项目52个,总投资186亿元,规模合计7.581GW/25.982GWh,2025H1 公司压缩空气储能市场拓展成效显著,未来业绩有望受益于压缩空气储能市场有望持续增长。但报告认为:传统透平式风机壁垒较高,公司龙头地位稳固,下行空间有限。
聚焦陕鼓动力(601369)首次覆盖报告:中国透平风机领先企业,压缩空气储能+工业气体并行。公司工业气体业务在手合同供气量持续增长,报告预计 2025-2027 年公司能源基础设施运营业务营收分别+17.72%、+13.42%、+9.20%,毛利率分别达 14.8%、14.9%、15.0%。压缩空气储能优势明显,中国项目签约建设节奏加速推进,据 CESA 储能应用分会产业数据库不完全统计,截至 2024全国备案压缩空气储能相关项目52个,总投资186亿元,规模合计7.581GW/25.982GWh,2025H1 公司压缩空气储能市场拓展成效显著,未来业绩有望受益于压缩空气储能市场有望持续增长。但报告认为:传统透平式风机壁垒较高,公司龙头地位稳固,下行空间有限。核心数据:公司工业气体业务在手合同供气量持续增长,报告预计 2025-2027 年公司能源基础设施运营业务营收分别+17.72%、+13.42%、+9.20%,毛利率分别达 14.8%、14.9%、15.0%;压缩空气储能优势明显,中国项目签约建设节奏加速推进,据 CESA 储能应用分会产业数据库不完全统计,截至 2024全国备案压缩空气储能相关项目52个,总投资186亿元,规模合计7.581GW/25.982GWh,2025H1 公司压缩空气储能市场拓展成效显著,未来业绩有望受益于压缩空气储能市场有望持续增长;储能业务,未来有望持续放量,报告预计 2025-2027 年公司能量转换设备业务营收分别-2.89%、+9.10%、+11.47%,毛利率分别达 27%、27.1%、27.2%。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了储能、陕鼓动力、首次覆盖报告等议题。