聚焦晶苑国际(02232.HK)2H25订单因产能瓶颈降速,毛利率超预期带动净利润双位数增长-260320-海通国际。公司 2025 年实现收入同比增长 6.9%至 26.4 亿美元;毛利同比增长 8.1%至 5.3 亿美元,毛利率提升 0.2 个百分点至 19.9%;净利润同比增长 12%至2.25 亿美元,净利率提升 0.4pct 至 8.5%。公司持续部署先进设备以提升缝制作业效率,并将软件系统与实时生产数据结合,优化决策和流程效率,硬件与软件双轮驱动带来了持续的利润率扩张;同时,垂直一体化也已开始贡献毛利改善,目前仅在休闲服和运动产品中,约20%的成衣所用面料已由公司自供,管理层预计随着未来四到五年垂直一体化比例继续提升,利润率仍有进一步扩张空间。
聚焦晶苑国际(02232.HK)2H25订单因产能瓶颈降速,毛利率超预期带动净利润双位数增长-260320-海通国际。公司 2025 年实现收入同比增长 6.9%至 26.4 亿美元;毛利同比增长 8.1%至 5.3 亿美元,毛利率提升 0.2 个百分点至 19.9%;净利润同比增长 12%至2.25 亿美元,净利率提升 0.4pct 至 8.5%。公司持续部署先进设备以提升缝制作业效率,并将软件系统与实时生产数据结合,优化决策和流程效率,硬件与软件双轮驱动带来了持续的利润率扩张;同时,垂直一体化也已开始贡献毛利改善,目前仅在休闲服和运动产品中,约20%的成衣所用面料已由公司自供,管理层预计随着未来四到五年垂直一体化比例继续提升,利润率仍有进一步扩张空间。
聚焦晶苑国际(02232.HK)2H25订单因产能瓶颈降速,毛利率超预期带动净利润双位数增长-260320-海通国际。公司 2025 年实现收入同比增长 6.9%至 26.4 亿美元;毛利同比增长 8.1%至 5.3 亿美元,毛利率提升 0.2 个百分点至 19.9%;净利润同比增长 12%至2.25 亿美元,净利率提升 0.4pct 至 8.5%。公司持续部署先进设备以提升缝制作业效率,并将软件系统与实时生产数据结合,优化决策和流程效率,硬件与软件双轮驱动带来了持续的利润率扩张;同时,垂直一体化也已开始贡献毛利改善,目前仅在休闲服和运动产品中,约20%的成衣所用面料已由公司自供,管理层预计随着未来四到五年垂直一体化比例继续提升,利润率仍有进一步扩张空间。核心数据:公司 2025 年实现收入同比增长 6.9%至 26.4 亿美元;毛利同比增长 8.1%至 5.3 亿美元,毛利率提升 0.2 个百分点至 19.9%;净利润同比增长 12%至2.25 亿美元,净利率提升 0.4pct 至 8.5%。
本报告由海通国际发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 13 页。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了净利润、利率、晶苑国际、02232.HK等议题。