聚焦低利率环境下海外经验系列报告:固收增强收益的国际视野(海外固收+),从产品设计到负债把控。现阶段我国面临固收类资管产品收益下降但投资者预期收益却没有下降的问题,如何增强产品收益并不仅仅是资产配置层面的问题,还涉及到产品设计、负债端管理等多方面协同。海外经验表明,低利率环境不等于低波动,债券资产风险调整后收益下降,博弈债券资本利得或可在中短期维度增厚总回报,但长期维度来看,博弈资本利得或是零和博弈。参照美国两种FOF基金管理模式,我国FOF基金管理费率仍有下降空间,Vanguard LifeStrategy被动跟踪型FOF基金年化持有费率为0.11%,富达Asset Manager主动管理型FOF基金年化持有费率为0.63%。
聚焦低利率环境下海外经验系列报告:固收增强收益的国际视野(海外固收+),从产品设计到负债把控。现阶段我国面临固收类资管产品收益下降但投资者预期收益却没有下降的问题,如何增强产品收益并不仅仅是资产配置层面的问题,还涉及到产品设计、负债端管理等多方面协同。海外经验表明,低利率环境不等于低波动,债券资产风险调整后收益下降,博弈债券资本利得或可在中短期维度增厚总回报,但长期维度来看,博弈资本利得或是零和博弈。参照美国两种FOF基金管理模式,我国FOF基金管理费率仍有下降空间,Vanguard LifeStrategy被动跟踪型FOF基金年化持有费率为0.11%,富达Asset Manager主动管理型FOF基金年化持有费率为0.63%。
聚焦低利率环境下海外经验系列报告:固收增强收益的国际视野(海外固收+),从产品设计到负债把控。现阶段我国面临固收类资管产品收益下降但投资者预期收益却没有下降的问题,如何增强产品收益并不仅仅是资产配置层面的问题,还涉及到产品设计、负债端管理等多方面协同。海外经验表明,低利率环境不等于低波动,债券资产风险调整后收益下降,博弈债券资本利得或可在中短期维度增厚总回报,但长期维度来看,博弈资本利得或是零和博弈。参照美国两种FOF基金管理模式,我国FOF基金管理费率仍有下降空间,Vanguard LifeStrategy被动跟踪型FOF基金年化持有费率为0.11%,富达Asset Manager主动管理型FOF基金年化持有费率为0.63%。核心数据:参照美国两种FOF基金管理模式,我国FOF基金管理费率仍有下降空间,Vanguard LifeStrategy被动跟踪型FOF基金年化持有费率为0.11%,富达Asset Manager主动管理型FOF基金年化持有费率为0.63%;Vanguard债券指数基金采取抽样方式跟踪债券指数,抽取样本达到80%。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 46 页。
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适合行业研究员、战略规划、产品经理等读者参考。
重点分析了利率、固收、环境、低利率环境下海外经验系列报告等议题。