聚焦低利率环境下从基金配债行为寻找机会:“固收+”基金如何配纯债?。原因二:保险负债端分红险占比提升、传统险下降,对长债配置需求减弱,对弹性收益需求加强,二级债基逐渐成为险资增配权益的重要工具。整体来看,“固收+”基金24年净增加34只、规模下降1901亿元;25年净增加86只、规模增加10443亿元!其中,混合二级债基数量与规模增速双领先,自25Q2起加速扩容,截至25年末存续产品数量648只、规模1.59万亿元,较24年末规模翻倍。细分品种里,占比提升最多的是国债、政金债、非政金金融债,分别达到了7%、12%、28%,同时主动降低普信债仓位(32%)。
聚焦低利率环境下从基金配债行为寻找机会:“固收+”基金如何配纯债?。原因二:保险负债端分红险占比提升、传统险下降,对长债配置需求减弱,对弹性收益需求加强,二级债基逐渐成为险资增配权益的重要工具。整体来看,“固收+”基金24年净增加34只、规模下降1901亿元;25年净增加86只、规模增加10443亿元!其中,混合二级债基数量与规模增速双领先,自25Q2起加速扩容,截至25年末存续产品数量648只、规模1.59万亿元,较24年末规模翻倍。细分品种里,占比提升最多的是国债、政金债、非政金金融债,分别达到了7%、12%、28%,同时主动降低普信债仓位(32%)。
聚焦低利率环境下从基金配债行为寻找机会:“固收+”基金如何配纯债?。原因二:保险负债端分红险占比提升、传统险下降,对长债配置需求减弱,对弹性收益需求加强,二级债基逐渐成为险资增配权益的重要工具。整体来看,“固收+”基金24年净增加34只、规模下降1901亿元;25年净增加86只、规模增加10443亿元!其中,混合二级债基数量与规模增速双领先,自25Q2起加速扩容,截至25年末存续产品数量648只、规模1.59万亿元,较24年末规模翻倍。细分品种里,占比提升最多的是国债、政金债、非政金金融债,分别达到了7%、12%、28%,同时主动降低普信债仓位(32%)。核心数据:整体来看,“固收+”基金24年净增加34只、规模下降1901亿元;25年净增加86只、规模增加10443亿元!其中,混合二级债基数量与规模增速双领先,自25Q2起加速扩容,截至25年末存续产品数量648只、规模1.59万亿元,较24年末规模翻倍;细分品种里,占比提升最多的是国债、政金债、非政金金融债,分别达到了7%、12%、28%,同时主动降低普信债仓位(32%)。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 40 页。
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适合行业研究员、战略规划等读者参考。
重点分析了利率、固收、基金、环境等议题。