白酒板块年初以来波动剧烈，投资者担忧茅台预收款、发货量等指标是否预示拐点。招商证券深度复盘上轮周期，提出本轮白酒行业具备超长景气周期、需求良性、分化明显等特点。报告指出，高端白酒（茅台、五粮液、老窖）景气可持续至2020年，大众白酒（古井、口子、洋河等）受益放量提价弹性更大。核心数据：行业总市值2.7万亿，年初至今相对收益4.6%，高端确定性高、大众弹性足。适合白酒行业投资者、券商分析师、基金经理、品牌运营等专业人群，帮您把握白酒板块中期逻辑与投资机会。
白酒板块年初以来波动剧烈，投资者担忧茅台预收款、发货量等指标是否预示拐点。招商证券深度复盘上轮周期，提出本轮白酒行业具备超长景气周期、需求良性、分化明显等特点。报告指出，高端白酒（茅台、五粮液、老窖）景气可持续至2020年，大众白酒（古井、口子、洋河等）受益放量提价弹性更大。核心数据：行业总市值2.7万亿，年初至今相对收益4.6%，高端确定性高、大众弹性足。适合白酒行业投资者、券商分析师、基金经理、品牌运营等专业人群，帮您把握白酒板块中期逻辑与投资机会。
白酒板块年初以来波动剧烈，投资者担忧茅台预收款、发货量等指标是否预示拐点。招商证券深度复盘上轮周期，提出本轮白酒行业具备超长景气周期、需求良性、分化明显等特点。报告指出，高端白酒（茅台、五粮液、老窖）景气可持续至2020年，大众白酒（古井、口子、洋河等）受益放量提价弹性更大。核心数据：行业总市值2.7万亿，年初至今相对收益4.6%，高端确定性高、大众弹性足。适合白酒行业投资者、券商分析师、基金经理、品牌运营等专业人群，帮您把握白酒板块中期逻辑与投资机会。核心数据:上证指数3091点;白酒行业总市值27054亿元;板块相对表现4.6%（6m）。
本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 20。
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适合投资者、券商分析师、白酒行业研究员、基金经理等读者参考。
重点分析了消费零售、大众酒分化、投资策略、招商证券等议题。