A股2026年策略展望：牛市从估值驱动到业绩驱动-251212-国盛证券

报告摘要

回看2025年，A股市场于4月回踩至全年最低点后一路向上，沪指一举突破10年新高，背后是叙事的变化逐渐吸引增量资金入市，估值驱动成为行情向上的主导力量：国内基本面预期改善叠加低利率“资产荒”驱动险资加码配置权益；基金对AI算力与新能源加码配置、游资跟随买入助推行情；

核心要点

2.1.4 叙事梳理：AI、自主可控、出海与红利有长期确定性
2.2 盈利驱动力展望
2.2.1 宏观基本面：预计2026年宏观经济缺乏弹性
2.2.2 供需政策：政策发力效果也有待观察
2.2.3 盈利预测：基数可能驱动2026年非金融业绩增长7~9%
2.2.4 周期研判：算力周期降速，海外库存&消费周期回升
三、结合技术面构建投资组合
3.1 仓位判断：80%中性仓位，择机波段控制仓位

报告信息

文件全名: 《A股2026年策略展望：牛市从估值驱动到业绩驱动-251212-国盛证券-81页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 落脚到2026年投资组合上，我们结合认知系统（三要素）、技术分析进行仓位判断并确定重点配置方向，整体建议80%的中性仓位，
3.1 仓位判断：80%中性仓位，择机波段控制仓位
存变数，预计股市流动性的险资增量贡献仍有较强确定性，居民财富入市能否延续、强度如何都难以明确，同时宏观可见度不足，中
预计2026年宏观基本面整体缺乏弹性，需求侧仅出口有望受益于全球制造业
2026年广义赤字可能不会出现太大增长，促消费、地产贴息政策效果有限，供给侧看，部分行业在出清力度、节奏上存在自身的局限。
核心议题: 股市股价

常见问题

《A股2026年策略展望：牛市从估值驱动到业绩驱动-251212-国盛证券》主要包含哪些内容?

回看2025年，A股市场于4月回踩至全年最低点后一路向上，沪指一举突破10年新高，背后是叙事的变化逐渐吸引增量资金入市，估值驱动成为行情向上的主导力量：国内基本面预期改善叠加低利率“资产荒”驱动险资加码配置权益；基金对AI算力与新能源加码配置、游资跟随买入助推行情；核心数据:落脚到2026年投资组合上，我们结合认知系统（三要素）、技术分析进行仓位判断并确定重点配置方向，整体建议80%的中性仓位，;3.1 仓位判断：80%中性仓位，择机波段控制仓位;存变数，预计股市流动性的险资增量贡献仍有较强确定性，居民财富入市能否延续、强度如何都难以明确，同时宏观可见度不足，中。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 81。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、股价等议题。