资金跟踪系列之二十二：ETF被明显净赎回，两融与北上均重新回流-251201-国金证券

报告摘要

上周美元指数回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。 10Y 美债名义/实际利率均回落，通胀预期回落。性有所宽松，国内银行间资金面均衡、月末偏紧，期限利差(10Y-1Y)走阔。

核心要点

分析师预测：
1、美元指数回落，离岸美元流动性有所宽松，国内银行间资金面均衡 .................................. 5
1.1 美元指数有所回落，中美利差“倒挂”有所收敛，通胀预期回落 ............................... 5
1.2 离岸美元流动性整体有所宽松，国内银行间资金面均衡、月末偏紧 ............................. 5
2.1 市场交易热度继续回落，传媒、纺服、房地产等板块交易热度均处于 80%分位数以上 .............. 6
2.2 主要指数波动率均回落，通信、电子、电新的波动率仍在 80%分位数以上 ........................ 7
2.3 市场流动性指标回升，各板块流动性指标均在 70%历史分位数以下 .............................. 8
4.2 房地产、有色、建筑、消费者服务、煤炭等板块的 2025/2026 年净利润预测均被上调............. 11

报告信息

文件全名: 《资金跟踪系列之二十二：ETF被明显净赎回，两融与北上均重新回流-251201-国金证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 板块交易热度在 80%分位数以上，通信、电子、电新的波动率处于 80%历史分位数以上。
电子、医药、电新、机械、有色等板块调研热度居前，交运、房地产等板块的调研热度环比仍在上升。
全 A 的 25/26 年净利润预测同时被下调。
指数上，中证 500 的 25/26 年净利润预测均被上调，沪深 300、上证 50 则均被下调，创业板指的 25/26
年的净利润预测分别被下调/上调。
核心议题: A 股上证沪深创业板

常见问题

《资金跟踪系列之二十二：ETF被明显净赎回，两融与北上均重新回流-251201-国金证券》主要包含哪些内容?

上周美元指数回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。 10Y 美债名义/实际利率均回落，通胀预期回落。性有所宽松，国内银行间资金面均衡、月末偏紧，期限利差(10Y-1Y)走阔。核心数据:板块交易热度在 80%分位数以上，通信、电子、电新的波动率处于 80%历史分位数以上。;电子、医药、电新、机械、有色等板块调研热度居前，交运、房地产等板块的调研热度环比仍在上升。;全 A 的 25/26 年净利润预测同时被下调。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国内银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、上证、沪深、创业板等议题。