中证鹏元 -2025 中美贸易战梳理和展望

报告摘要

在特朗普的两个任期内，中美发生了两轮大的贸易战，这背后，一方面反映美国在国内政治压力下对制造业空心化、长期贸易逆差和中低技能就业流另一方面也折射出其对中国产业升级、科技赶超与制度竞

核心要点

2025 年 11 月 21 日
中美贸易战梳理和展望
2018 年三轮 301 清单 1-3 先后落地并触发对等反制，2019 年谈判反复，清单
4 分拆加码，利用所谓的“操纵国”标签与实体清单将摩擦外延至科技与金融。
2020 年签署第一阶段协议，4A 税率降至 7.5%，但 FDPR 两度收紧。
9 月末 BIS 将实体清单和 MEU 穿透至 50%
232 钢铝关税统一抬至 50%并扩大至派
在上述宏观背景下，本文将首先梳理两轮贸易战的主要时间线和内容，然后重点分析第二轮贸易战对全

报告信息

文件全名: 《中证鹏元 -2025 中美贸易战梳理和展望-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2020 年签署第一阶段协议，4A 税率降至 7.5%，但 FDPR 两度收紧。
年 1 月，清单 1–3 维持 25%、4A 为 7.5%、4B 未实施。
：以 “对等关税”为起点，4 月初对华税率自 10%
基线迅速抬升至 125%，中方同步反制并启动稀土出口管制。
瓦、伦敦、斯德哥尔摩、马德里四轮磋商，双方暂缓“国别关税、保留 10%基
核心议题: 资本市场股市

常见问题

《中证鹏元 -2025 中美贸易战梳理和展望》主要包含哪些内容?

在特朗普的两个任期内，中美发生了两轮大的贸易战，这背后，一方面反映美国在国内政治压力下对制造业空心化、长期贸易逆差和中低技能就业流另一方面也折射出其对中国产业升级、科技赶超与制度竞核心数据:2020 年签署第一阶段协议，4A 税率降至 7.5%，但 FDPR 两度收紧。;年 1 月，清单 1–3 维持 25%、4A 为 7.5%、4B 未实施。;：以 “对等关税”为起点，4 月初对华税率自 10%。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、股市等议题。