中国消费行业：收益为锚，增长为翼-251217-招商证券(香港)
2025 年 12 月 17 日（星期三）Wednesday, December 17, 2025 josephwong@cmschina.com.hk ■ 消费复苏依然不均，采取“收益为锚，以增长为翼”的配置策略
报告摘要
2025 年 12 月 17 日（星期三）Wednesday, December 17, 2025 josephwong@cmschina.com.hk ■ 消费复苏依然不均，采取“收益为锚，以增长为翼”的配置策略
核心要点
- 2025 年 12 月 17 日（星期三）Wednesday, December 17, 2025
- 从积极的方面看，我们内地房地产分析师预计房
- 费分化趋势：
- “再高端化”趋势显现：得益于积极的财富效应、有利的汇率趋势、较低
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报告信息
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- 《中国消费行业：收益为锚，增长为翼-251217-招商证券(香港)-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 这些政策倾向于支持具备规模优势的企业，以提升 ROI/ROE，尤其是在收入增长受限的领域。
- ■ 消费复苏依然不均，采取“收益为锚，以增长为翼”的配置策略
- 增长标的：泡泡玛特、亚朵、雅诗兰黛
- 平衡防御性收益与选择性增长催化剂
- 我们认为，2026年中国消费行业或将再次经历一个不均衡的增长态势，受制于内
- 核心议题
常见问题
《中国消费行业：收益为锚，增长为翼-251217-招商证券(香港)》主要包含哪些内容?
2025 年 12 月 17 日（星期三）Wednesday, December 17, 2025 josephwong@cmschina.com.hk ■ 消费复苏依然不均，采取“收益为锚，以增长为翼”的配置策略核心数据:这些政策倾向于支持具备规模优势的企业，以提升 ROI/ROE，尤其是在收入增长受限的领域。;■ 消费复苏依然不均，采取“收益为锚，以增长为翼”的配置策略;增长标的：泡泡玛特、亚朵、雅诗兰黛。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 11。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股市、股价等议题。
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