中国企业全球化与出海系列一：越世界，越中国-251224-国泰海通证券

报告摘要

tiankaixuan@gtht.com 产业出海是制造业国家经济转型的关键一跃，中国正进入出海加速 中企出海的本质是在全球新一轮产业链转移的背景下，中国

核心要点

1. 1.1. 出海的背后是中国经济由投资驱动向创新驱动的转变 ........................ 3
2. 1.2. 国际经验：出海是制造业国家转型升级的必经之路 ............................ 3
3. 2. 全球产业竞争优势快速提升，中企走向 2.0 时代的体系化出海 ................ 5
4. 2.1. 中国制造产业竞争优势提升，走向区域多元化与高端化..................... 5
5. 2.2. 出海 2.0 时代：从产品出口走向产能、渠道与品牌出海...................... 8
6. 2.3. 走向微笑曲线两端：中国科技行业利润率中枢抬升 ............................ 9
7. 3. 外需韧性将超预期：宽松周期后半程，全球工业与基建进入资本开支上行
8. 3.1. 新兴市场：全球产业链转移浪潮下工业化进程加速，安全与转型压力

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