证券行业2026年度投资策略：坚守头部Alpha，把握流量新变局-251203-华创证券

报告摘要

坚守头部 Alpha，把握流量新变局市场复盘：指数跑输背后结构分化，AH 共振预示估值修复。券商指数累计上涨 6.7%，跑输沪深 300 指数 10.9pct。

核心要点

一、证券板块复盘：指数跑输背后结构分化，AH 共振与“新流量”崛起 .............. 5
2、并购重组重构 ROE 的演进路径：从“规模红利”到“模式升维”................ 10
1、平台型：东方财富 vs.同花顺：

报告信息

文件全名: 《证券行业2026年度投资策略：坚守头部Alpha，把握流量新变局-251203-华创证券-19页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 入同比+44%，两融规模大幅增长驱动利息净收入同比+55%。
1）范式革命：在短视频渗透率近 90%的背景下，以九方智投为代表的“泛财
以存量客户为主的工具型服务，可能具备更高的增长潜力与估值想象空间。
券商指数累计上涨 6.7%，跑输沪深 300 指数 10.9pct。
70.3%、49.4%的涨幅，AH 溢价收敛。
核心议题: 资本市场新股股价沪深

常见问题

《证券行业2026年度投资策略：坚守头部Alpha，把握流量新变局-251203-华创证券》主要包含哪些内容?

坚守头部 Alpha，把握流量新变局市场复盘：指数跑输背后结构分化，AH 共振预示估值修复。券商指数累计上涨 6.7%，跑输沪深 300 指数 10.9pct。核心数据:入同比+44%，两融规模大幅增长驱动利息净收入同比+55%。;1）范式革命：在短视频渗透率近 90%的背景下，以九方智投为代表的“泛财;以存量客户为主的工具型服务，可能具备更高的增长潜力与估值想象空间。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由广发证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、新股、股价、沪深等议题。