债市的“盲点”系列之二：债市的“盲点”，警惕低利率环境下“高波动”陷阱-251209-申万宏源

报告摘要

海外经验显示，低利率环境下债市依然保持较高波动、且调整中易出现 1-2 月内调整 50-100bp 的现象，我们将其称为低利率下的“高波动”陷阱。这或是当下市场普遍忽视的另一个“盲点”。

核心要点

一、海外经验“镜鉴”？
二、“高波动”的陷阱背后？
三、当下的“映射”？
2026 年“非典型”复苏下，需警惕债

报告信息

文件全名: 《债市的“盲点”系列之二：债市的“盲点”，警惕低利率环境下“高波动”陷阱-251209-申万宏源-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 利率从“2%”到“1%”的距离》
发达经济体国债利率由 2%向 1%下探过程中，债市波动率同样并未收敛。
加 PPI 同比趋势上行、CPI 温和改善，名义 GDP 修复背景下，货币政策对降息将更趋审慎。
国债利率与全 A 股息率之差仍低于 0%。
2）混合型基金对股票配置仍处近 3 年 30%分位低位。
核心议题: 债券国债债市债券市场

常见问题

《债市的“盲点”系列之二：债市的“盲点”，警惕低利率环境下“高波动”陷阱-251209-申万宏源》主要包含哪些内容?

海外经验显示，低利率环境下债市依然保持较高波动、且调整中易出现 1-2 月内调整 50-100bp 的现象，我们将其称为低利率下的“高波动”陷阱。这或是当下市场普遍忽视的另一个“盲点”。核心数据:利率从“2%”到“1%”的距离》;发达经济体国债利率由 2%向 1%下探过程中，债市波动率同样并未收敛。;加 PPI 同比趋势上行、CPI 温和改善，名义 GDP 修复背景下，货币政策对降息将更趋审慎。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。