银行行业2026年度投资策略：基本面筑底回升，聚焦息差改善和风险演绎-251204-东方证券

报告摘要

“十五五”开局之年，社融增速有望保持稳定，财政仍是稳需求的关键。收入温和修复，财政支出积极、节奏前置、“投资于人”特征明显，并实现了积极展望 2026 年，财政依旧是刺激总需求，并最终影响银行资产扩张增

核心要点

一、“十五五”开局之年，财政仍是稳需求的关键，社融增速有望保持稳定 ...... 5
1、2026 年财政仍是稳需求的关键，节奏或仍前置，支出结构有望进一步重塑 ................. 5
二、2026 年银行净息差有望企稳回升，负债成本改善仍是叙事主线，但资产端
1、负债端：重定价规模或有增加，幅度有所减弱，但对息差提振效果依旧可观 ............. 11
2、资产端：重定价影响较为有限，关注新发贷款利率拐点的或有出现............................ 12
三、中收增长回归常态，其他非息收入贡献或边际下滑 ............................... 14
2、浮盈兑现空间压缩下，兑现力度或相对温和，其他非息收入贡献预计边际回落 .......... 16
四、关注居民、地产风险后续演绎，整体资产质量预计平稳 ........................ 17

报告信息

文件全名: 《银行行业2026年度投资策略：基本面筑底回升，聚焦息差改善和风险演绎-251204-东方证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 展望 26 年，我们预测银行息差有望企稳回升：1）负债端：存款重定价规模或
存款规模约 112 万亿元，对计息负债成本率改善的贡献度约 17.5BP，对净息差的
水平，浮盈空间压缩下，明年兑现力度预计相对温和；
2、浮盈兑现空间压缩下，兑现力度或相对温和，其他非息收入贡献预计边际回落 .......... 16
积极的财政政策定调下，我们预计狭义财政赤字率水平至少持
核心议题: 商业银行信贷农商行

常见问题

《银行行业2026年度投资策略：基本面筑底回升，聚焦息差改善和风险演绎-251204-东方证券》主要包含哪些内容?

“十五五”开局之年，社融增速有望保持稳定，财政仍是稳需求的关键。收入温和修复，财政支出积极、节奏前置、“投资于人”特征明显，并实现了积极展望 2026 年，财政依旧是刺激总需求，并最终影响银行资产扩张增核心数据:展望 26 年，我们预测银行息差有望企稳回升：1）负债端：存款重定价规模或;存款规模约 112 万亿元，对计息负债成本率改善的贡献度约 17.5BP，对净息差的;水平，浮盈空间压缩下，明年兑现力度预计相对温和；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由并最终影响银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了商业银行、信贷、农商行等议题。