信用月报：中短普信债仍是“避风港”-251210-华泰证券

报告摘要

近期调整后债券赔率有所上行，但债基销售新规不确定性及临近年末赎回担忧仍存，叠加经济通胀数据和地产、消费等刺激经济政策预期扰动等，12 月做多窗口有限，且展望一季度股市开门红、春节错位带来的经济高频扰动

核心要点

000 华泰研究
2025 年 12 月 10 日│中国内地
月做多窗口有限，且展望一季度股市开门红、春节错位带来的经济高频扰动
000 城农商行利差保护有
0000 限，长端缺乏配置需求，建议逢调整适度增配
0000 3 年以内优质城农商行二永债
0000 下沉至 AA-，四川、湖北、湖南、河南、山东等地可在
11 月 26 日万科公告中票拟展期引发市场关注，关注后续持有人会议进展。

报告信息

文件全名: 《信用月报：中短普信债仍是“避风港”-251210-华泰证券-30页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 率长债或延续高波动，预计二永债需求整体弱于普信债。
类化债资源，江苏、河南、湖南最多，均获超 2000 亿元额度。
债也对投资产生部分挤占，今年以来新增专项债中仅 58%用于项目投资。
方面，明年反内卷预计仍将渐进式推进，关注受益于“反内卷”实际效果及
核心议题: 债券信用债债市

常见问题

《信用月报：中短普信债仍是“避风港”-251210-华泰证券》主要包含哪些内容?

近期调整后债券赔率有所上行，但债基销售新规不确定性及临近年末赎回担忧仍存，叠加经济通胀数据和地产、消费等刺激经济政策预期扰动等，12 月做多窗口有限，且展望一季度股市开门红、春节错位带来的经济高频扰动核心数据:率长债或延续高波动，预计二永债需求整体弱于普信债。;类化债资源，江苏、河南、湖南最多，均获超 2000 亿元额度。;债也对投资产生部分挤占，今年以来新增专项债中仅 58%用于项目投资。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市等议题。