流动性跟踪：资金面或继续平稳-251206-华西证券

报告摘要

12 月首周（1-5 日），月初央行惯例大额回笼跨月投放资金，全周净回笼 2.5 万 SAC NO：S1120524030004 亿元（含 1万亿元买断式逆回购），不过资金价格持续处于舒适区，仅在周五小幅抬周一至周四隔夜利率 R001 由跨月当日的 1.43%连续降至 1.36%之后，便维持联系人：刘谊

核心要点

2025 年 12 月 6 日
评级及分析师信息
分析师：肖金川
12 月首周（1-5 日），月初央行惯例大额回笼跨月投放资金，全周净回笼 2.5 万 SAC NO：S1120524030004
►展望：资金面或继续保持平稳
展望下周（12 月 8-12 日），预计资金面继续保持平稳，隔夜利率 R001 大概率
12 月 8-12 日，政府债净缴款转负，为-452 亿元，主要由于周五（12 日）有
2235 亿元国债将递延至下一周周一（15 日）缴款，使得国债净缴款规模由前一周

报告信息

文件全名: 《流动性跟踪：资金面或继续平稳-251206-华西证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 披露计划发行规模，我们预计 3M 贴现国债单只发行规模为 600 亿元，实际净缴款
规模或抬升至 148 亿元，缴款规模仍处低位，对资金面扰动较小。
位（2025 年以来逆回购单周到期规模中位数为 10327 亿元）
2235 亿元国债将递延至下一周周一（15 日）缴款，使得国债净缴款规模由前一周
的 500 亿元降至-1297 亿元，地方债净缴款规模也有所降低，环比降 521 亿元至 845
核心议题: 国债

常见问题

《流动性跟踪：资金面或继续平稳-251206-华西证券》主要包含哪些内容?

12 月首周（1-5 日），月初央行惯例大额回笼跨月投放资金，全周净回笼 2.5 万 SAC NO：S1120524030004 亿元（含 1万亿元买断式逆回购），不过资金价格持续处于舒适区，仅在周五小幅抬周一至周四隔夜利率 R001 由跨月当日的 1.43%连续降至 1.36%之后，便维持联系人：刘谊核心数据:披露计划发行规模，我们预计 3M 贴现国债单只发行规模为 600 亿元，实际净缴款;规模或抬升至 148 亿元，缴款规模仍处低位，对资金面扰动较小。;位（2025 年以来逆回购单周到期规模中位数为 10327 亿元）。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。