流动性跟踪：隔夜利率会继续下行吗？-251213-天风证券

报告摘要

本周资金面扰动不多，延续平稳宽松，DR001 下行至 1.27%的年内新低，而税期临近叠加后两日逆回购回笼流动性、国债集中发行，或推升 7 天和存单利率维持稳态，并未跟随资金利率下行。

核心要点

2025 年 12 月 13 日
1、核心观点
1.63%-1.65%，1Y 存单发行利率主要运行于 1.64%-1.68%，本周四类主要银
1 《固定收益：中央经济工作会议，六
2 《固定收益：本轮降息终点还有多
3 《固定收益：CPI 同比为何跃升？
展望下周，资金扰动边际增多，12/15 将有 6000 亿元 6M 买断式逆回购投
2、周度数据跟踪

报告信息

文件全名: 《流动性跟踪：隔夜利率会继续下行吗？-251213-天风证券-21页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 较上周(12/1-12/5)发行总额 4951 亿元，净融资额 93 亿元，发行规模增加，
图 2：各期限同业存单净融资规模（亿元） ...................................................................................... 4
本周资金面扰动不多，延续平稳宽松，DR001 下行至 1.27%的年内新低，
1.63%-1.65%，1Y 存单发行利率主要运行于 1.64%-1.68%，本周四类主要银
之外，从利率走廊角度出发，DR001 的理论下限为 1.2%，当前二者利差已
核心议题: 城商行农商行

常见问题

《流动性跟踪：隔夜利率会继续下行吗？-251213-天风证券》主要包含哪些内容?

本周资金面扰动不多，延续平稳宽松，DR001 下行至 1.27%的年内新低，而税期临近叠加后两日逆回购回笼流动性、国债集中发行，或推升 7 天和存单利率维持稳态，并未跟随资金利率下行。核心数据:较上周(12/1-12/5)发行总额 4951 亿元，净融资额 93 亿元，发行规模增加，;图 2：各期限同业存单净融资规模（亿元） ...................................................................................... 4;本周资金面扰动不多，延续平稳宽松，DR001 下行至 1.27%的年内新低，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了城商行、农商行等议题。