宏观研究：理性看待货币政策对通胀的提振作用，关注居民去杠杆-251215-中邮证券

报告摘要

11 月金融数据呈现以下特点：一是债券融资特点愈发明显，债券 融资增长对冲信贷融资需求放缓，实体经济融资需求相对平稳； 企业融资需求延续回升态势，或是新型政策金融工具带动；

📋 核心要点(部分)

1. 2 理性看待货币政策对通胀的提振作用，关注居民去杠杆 ......................................... 4
2. 2.1 债券融资特点愈发明显，实体经济融资需求相对平稳 ........................................ 4
3. 2.2 企业融资需求延续回升态势，新型政策金融工具效果显现 .................................... 5
4. 2.3 居民短期信贷收缩，或部分抵消贴息政策提振作用.......................................... 5