宏观经济专题报告：难有高增长，或有超预期，消费会成为2026年宏观热点吗？-251202-东方证券

消费会成为 2026 年宏观热点吗？ chenzhiyi@orientsec.com.cn 市场对明年增速的看法总体是积极的，这背后有几个逻辑正同时支撑，一是资金多核心数据:正，也有观点认为，消费增速将长期低迷，但我们认为，尽管投资对于增长数字而;言确实比较重要，但消费很可能会产生超预期的亮点，在这个社零单月同比 2.9%、;经有相当长的时间停留在 0 增长的附近），这并非近期特点，而是长期趋势，即不。

本报告由东方证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 10。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了宏观经济、GDP、通胀等议题。