固收专题研究：“ΔEVE”指标与银行配债行为-251212-华泰证券

报告摘要

银行投债行为本质是多重约束条件下的最优化问题，在兼顾稳定、较高收益目标的同时，也面临更为严苛的约束条件。利率风险”或“ΔEVE”便是其中之一，其本质是对银行抵御冲击能力的衡

核心要点

000 华泰研究
2025 年 12 月 12 日│中国内地
0000 前置，指标压力短期难解，叠加银行账户摆布压力升级，其对长久期的接受
2018 年，原银保监会发布《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》
0000 产与负债未来重定价现金流现值的差额，
0 资本市场回暖，存款活期化、中短期化明显，银行也倾向停售
5 年期定存等
0000 长期限产品以降负债成本。

报告信息

文件全名: 《固收专题研究：“ΔEVE”指标与银行配债行为-251212-华泰证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 及监管放宽，10 年久期品种的配置增量空间预计在
0 素，预计兑现浮盈老券规模可控，但银行账户摆布压力升级、对久期的承受
明确将“15%”作为全国性大型银行（国有行和股份行）的关注阈值。
截止 2024 年底，大行“ΔEVE”比例多数位于 14-15%之间，已接近监管
年，不排除部分大行“ΔEVE”比例达到 15%甚至突破可能，考虑到今年
核心议题: 国债利率债债市

常见问题

《固收专题研究：“ΔEVE”指标与银行配债行为-251212-华泰证券》主要包含哪些内容?

银行投债行为本质是多重约束条件下的最优化问题，在兼顾稳定、较高收益目标的同时，也面临更为严苛的约束条件。利率风险”或“ΔEVE”便是其中之一，其本质是对银行抵御冲击能力的衡核心数据:及监管放宽，10 年久期品种的配置增量空间预计在;0 素，预计兑现浮盈老券规模可控，但银行账户摆布压力升级、对久期的承受;明确将“15%”作为全国性大型银行（国有行和股份行）的关注阈值。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由指标与银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、利率债、债市等议题。