固收视角：生产端有所收敛-251222-华泰证券

报告摘要

月第三周，地产方面，地产成交热度小幅修复，但新房与二手房整体偏弱，叠加高基数影响，同比读数弱于前期，房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量韧性回落，生产开工率多数偏弱，地炼开工

核心要点

000 华泰研究
2025 年 12 月 22 日│中国内地
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1、消费：出行热度整体有所下行，汽车消费同比偏弱
2、地产：地产成交热度小幅回升，房价待改善
3、生产：铁路公路货运量有所下降，行业开工率分化
4、建筑业：建筑业施工资金环比上升，水泥黑色供需偏弱
5、外需：吞吐量热度韧性，运价分化

报告信息

文件全名: 《固收视角：生产端有所收敛-251222-华泰证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 核心 CPI 同比持平于 2.4%，但环比大降 0.5%，价格压力普遍缓和。
月第三周，地产方面，地产成交热度小幅修复，但新房与二手房整体偏弱，叠加高基数影响，同比读数弱于前期，
外需方面，吞吐量同比回落但维持高位，运价指标略有分化，BDI 与 RJ/CRB 等综合指数偏强，
消费方面，出行热度略有回落，地铁出行、拥堵延时与国内航班同比皆较
1、消费：出行热度整体有所下行，汽车消费同比偏弱
核心议题: 金融监管

常见问题

《固收视角：生产端有所收敛-251222-华泰证券》主要包含哪些内容?

月第三周，地产方面，地产成交热度小幅修复，但新房与二手房整体偏弱，叠加高基数影响，同比读数弱于前期，房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量韧性回落，生产开工率多数偏弱，地炼开工核心数据:核心 CPI 同比持平于 2.4%，但环比大降 0.5%，价格压力普遍缓和。;月第三周，地产方面，地产成交热度小幅修复，但新房与二手房整体偏弱，叠加高基数影响，同比读数弱于前期，;外需方面，吞吐量同比回落但维持高位，运价指标略有分化，BDI 与 RJ/CRB 等综合指数偏强，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融监管等议题。