固定收益策略报告：债市，岁末失序-251214-国金证券

报告摘要

回望 11 月以来的走势，虽谈不上惊涛骇浪，可草木皆兵和波动无序产生共振，使得市场在展现交易机会的同时，极大地加剧了止盈止损信号的判断难度，这无疑背离了过往年末抢配置的经验规律，博弈信心因此折损。交易周，债市波动率维持在较高水平，尤其是 30 年国债和 10 年 AAA-银行次级债。

核心要点

12 月至今两个
2025 年还剩下两个交易周，几乎可以确认中短债是全年表现最佳策略。
一、债市，岁末失序
1、焦灼的波动率

报告信息

文件全名: 《固定收益策略报告：债市，岁末失序-251214-国金证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 含评级 AA+或者 AA 优质地级市城投债，建议收益区间在 2.1%至 2.2%。
二级资本债新券收益关注区间在 2.2%之上，建议以 3bp 至 5bp 作为收益锚点，快进快出。
债及 3 年 AA+城投债组合累计收益分别达到 1.89%和 1.76%，远超 10 年国债组合的 33bp 收益。
至 5 年信用债单周净买入达到 60 亿，但与 11 月上旬动辄 110 亿以上的买入有显著差别。
推荐配置收益区间在 1.95%至 2.05%；
核心议题: 债券国债信用债债市

常见问题

《固定收益策略报告：债市，岁末失序-251214-国金证券》主要包含哪些内容?

回望 11 月以来的走势，虽谈不上惊涛骇浪，可草木皆兵和波动无序产生共振，使得市场在展现交易机会的同时，极大地加剧了止盈止损信号的判断难度，这无疑背离了过往年末抢配置的经验规律，博弈信心因此折损。交易周，债市波动率维持在较高水平，尤其是 30 年国债和 10 年 AAA-银行次级债。核心数据:含评级 AA+或者 AA 优质地级市城投债，建议收益区间在 2.1%至 2.2%。;二级资本债新券收益关注区间在 2.2%之上，建议以 3bp 至 5bp 作为收益锚点，快进快出。;债及 3 年 AA+城投债组合累计收益分别达到 1.89%和 1.76%，远超 10 年国债组合的 33bp 收益。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由负债端本就不稳的基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。