方正证券-轻工制造行业年度行业策略报告：挖掘顺周期低估值机会，关注出海、情绪消费及AI眼镜-251222

展望2026年，轻工制造板块建议关注： 家居：行业总体增长动能偏弱的背景下，龙头公司整体经营更具韧性，仍有望凭借更精准的消费者洞察、更高效的供应链管理，以及更精细的渠道运营，获取更高的市场 份额，软体板块建议关注【顾家家居】、【喜临门】、【慕思股份】,定制板块建议关注【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。核心数据:家居：行业总体增长动能偏弱的背景下，龙头公司整体经营更具韧性，仍有望凭借更精准的消费者洞察、更高效的供应链管理，以及更精细的渠道运营，获取更高的市场;两轮车：新国标落地后供给侧格局有望逐步优化，龙头凭借优秀的产品力、合规的制造体系、广泛的渠道布局和高效的供应链管理能力，有望实现高于行业水平的增长，;电子烟：新型烟草增长快速，伴随头部新型烟草企业HNB产品在海外市场销售网络的扩张，细分HNB品类有望加速渗透。。

本报告由方正证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 39。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了汇率等议题。