大类资产配置新框架(10)：铜的赔率如何？从极致铜金比说起-251229-中信建投

报告摘要

SAC 编号:S1440524020001 供需平衡表能够有效解释并指明铜价趋势，但不能解答赔率 2026 年铜的赔率答案藏在“铜金比”之中。

核心要点

供需平衡表能够有效解释并指明铜价趋势，但不能解答赔率
2026 年铜的赔率答案藏在“铜金比”之中。
哪三大宏观趋势？
2025 年市场见证金价一再破新高，2026 年同样的宏观叙事
2025 年铜价已创下历史新高，回答“历史高位后能否更高”问
一、展望 2026 年铜价，先看 2025 年极致的铜、金和铜金比
2025 年黄金和铜表现非常亮眼，双双创下历史新高。
二、2025 年金价三个阶段超级上涨，分别带动铜金比两次下台阶

报告信息

文件全名: 《大类资产配置新框架(10)：铜的赔率如何？从极致铜金比说起-251229-中信建投-31页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 涨，超 70%的同比涨幅，已是 1960s 以来历史次高点。
供需平衡表能够有效解释并指明铜价趋势，但不能解答赔率
之所以将铜金比作为 2026 年铜赔率依据，因为 2025 年金超
2025 年市场见证金价一再破新高，2026 年同样的宏观叙事
题，即在胜率较高的市场预期之下，2026 年铜是否还有赔率
核心议题: 资产配置

常见问题

《大类资产配置新框架(10)：铜的赔率如何？从极致铜金比说起-251229-中信建投》主要包含哪些内容?

SAC 编号:S1440524020001 供需平衡表能够有效解释并指明铜价趋势，但不能解答赔率 2026 年铜的赔率答案藏在“铜金比”之中。核心数据:涨，超 70%的同比涨幅，已是 1960s 以来历史次高点。;供需平衡表能够有效解释并指明铜价趋势，但不能解答赔率;之所以将铜金比作为 2026 年铜赔率依据，因为 2025 年金超。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中信建投发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。