财报透视系列(一)：上市公司内外需景气度变化与投资机会展望-251209-平安证券

报告摘要

 宏观背景：2025 年以来，我国外需韧性内需波动，需求前景仍存不确定性。外需受到海外关税政策扰动，但在企业抢出口、拓展非美市场等因素下，出口 10 月以来关税政策反复、中美磋商达成新共识，但仍需密

核心要点

2025 年 12 月 9 日
上市公司内外需景气度变化与投资机会展望
证券分析师
10 月以来关税政策反复、中美磋商达成新共识，但仍需密
我们拆解财报数据进行了分析。
较高，值得进一步拆解行业内、外需景气度进行分析和展望。
 未来展望：关注中长期科技制造、国内大市场建设政策支持的景气机遇。
展望未来，在外部不确定性仍存之下，“十五五”科技制造、国内大市场

报告信息

文件全名: 《财报透视系列(一)：上市公司内外需景气度变化与投资机会展望-251209-平安证券-22页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 主要由内需主导，但境外收入占比在近五年持续提升（2025H1 达 15.3%）；
分别为-0.1% 和 11.4% ，但均较 2024 年有所提升。
 1. 景气度：多数 TMT、设备制造行业境外收入增长韧性、境内收入增速改
2.1 TMT 科技：内外需共振支撑景气向上，国产 A I 算力+应用需求增长可期 ................................................... 8
2.3 消费制造：政策拉动部分行业境内收入增长，整体景气度改善仍有待内需政策支持.................................. 14
核心议题: A 股

常见问题

《财报透视系列(一)：上市公司内外需景气度变化与投资机会展望-251209-平安证券》主要包含哪些内容?

 宏观背景：2025 年以来，我国外需韧性内需波动，需求前景仍存不确定性。外需受到海外关税政策扰动，但在企业抢出口、拓展非美市场等因素下，出口 10 月以来关税政策反复、中美磋商达成新共识，但仍需密核心数据:主要由内需主导，但境外收入占比在近五年持续提升（2025H1 达 15.3%）；;分别为-0.1% 和 11.4% ，但均较 2024 年有所提升。; 1. 景气度：多数 TMT、设备制造行业境外收入增长韧性、境内收入增速改。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由投资咨询发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。