阿里巴巴-SW(9988.HK)2QFY26财报点评：云收入加速增长，即时零售UE进入改善阶段-251129-国信证券

报告摘要

整体表现：电商表现稳健，闪购及云计算投入致现金流短期承压。阿里巴巴收入 2478 亿元，yoy+5%；分业务看，中国电商集团/国际数字商业

核心要点

7400 万单，则单均亏损约 5.3 元。
展望后续，伴随老客占比的提升、补贴方式调整、商业化
证券分析师：张伦可
证券分析师：张昊晨
52 周最高价/最低价
150.60 港元
186.20/76.07 港元
20127.84 百万港元

报告信息

文件全名: 《阿里巴巴-SW(9988.HK)2QFY26财报点评：云收入加速增长，即时零售UE进入改善阶段-251129-国信证券-10页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 中国电商集团：CMR 稳健增长，闪购保持份额的同时 UE 持续改善 1）收入端：
2QFY26 财报点评：云收入加速增长，即时零售 UE 进入改善阶段
阿里巴巴收入 2478 亿元，yoy+5%；
集团/云智能集团/所有其他分别实现同比增速为 16%/10%/34%/-25%。
EBITA 为 91 亿元，同比-78%，对应经调 EBITA 利润率 3.7%，主要受即时零
核心议题: 消费零售品牌

常见问题

《阿里巴巴-SW(9988.HK)2QFY26财报点评：云收入加速增长，即时零售UE进入改善阶段-251129-国信证券》主要包含哪些内容?

整体表现：电商表现稳健，闪购及云计算投入致现金流短期承压。阿里巴巴收入 2478 亿元，yoy+5%；分业务看，中国电商集团/国际数字商业核心数据:中国电商集团：CMR 稳健增长，闪购保持份额的同时 UE 持续改善 1）收入端：;2QFY26 财报点评：云收入加速增长，即时零售 UE 进入改善阶段;阿里巴巴收入 2478 亿元，yoy+5%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌等议题。