2026年债市展望系列之二：2026年宏观利率展望-251130-西部证券

报告摘要

核心要点

流动性和利率展望

报告信息

文件全名: 《2026年债市展望系列之二：2026年宏观利率展望-251130-西部证券-31页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2、财政继续积极，重点是大力提振消费、着力扩大有效投资，以4%、4.5%的赤字率估算，赤字规模或分别为6万亿、6.7万亿。
和回升，通胀回升或是债市最大的不确定性，预计PPI跌幅持续收窄，CPI同比或将回正，增长0.4%左右；
10年期国债税后利率围绕1.7%-1.9%震荡，中债估值1.75-1.95%，节奏上或前低后高。
2、硬性目标：2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17%。
3、货币政策预计降准降息谨慎使用，全年或降息10-20BP，降准或为1次；
核心议题: 债券国债债市

常见问题

《2026年债市展望系列之二：2026年宏观利率展望-251130-西部证券》主要包含哪些内容?

【核心结论】2026年是“十五五”时期开启之年，经济主线坚持高质量发展，强调新质生产力和现代化产业布局，重视扩大内需；国已经形成以结构调整为目标的宏观政策框架，而不单纯依赖总量刺激，财政和货币政策服务于中长期规划，多种宏观政策协同配合；施积极财政政策，保持一定支出强度，央行降息10-20BP，降准或为1次，降准降息保持谨慎，综合使用多种工具保持实质宽松；核心数据:2、财政继续积极，重点是大力提振消费、着力扩大有效投资，以4%、4.5%的赤字率估算，赤字规模或分别为6万亿、6.7万亿。;和回升，通胀回升或是债市最大的不确定性，预计PPI跌幅持续收窄，CPI同比或将回正，增长0.4%左右；;10年期国债税后利率围绕1.7%-1.9%震荡，中债估值1.75-1.95%，节奏上或前低后高。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由西部证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。