2026年投资展望系列之二：2026银行二永债，交易为主下沉为辅-251204-华西证券

报告摘要

一方面，2025 年二永债日均成交笔数较去年明显另一方面，二永债成交笔数占所有信用债的比重也有所提升，从 2024 2025 年基金、理财、保险及其他资管产品在

核心要点

2025 年 12 月 04 日
2026 银行二永债，交易为主下沉为辅
2026 年投资展望系列之二
评级及分析师信息
分析师：姜丹
2025 年基金、理财、保险及其他资管产品在
其次，理财今年在进行平滑净值手段整改，二永债仓位已经呈现下降趋势，
2022 年以来理财前十大持仓中二永债占比从 6%左右降至 3%左右。

报告信息

文件全名: 《2026年投资展望系列之二：2026银行二永债，交易为主下沉为辅-251204-华西证券-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 价，一方面三季度短债、中短债基金持券规模降幅较大，二永债占比也下降。
向理财产品，银行理财规模呈现持续增长态势，能在一定程度上对冲部分需求
二级市场分别净买入 3258、3865、432、4338 亿元其他类债券（主要是银行
大，1-5 月月均净买入 290 亿元，6-10 月净买入 451 亿元。
升，在 4-5 年大行二永债成交收益率达到 2%以上时增持。
核心议题: 债券信用债债市

常见问题

《2026年投资展望系列之二：2026银行二永债，交易为主下沉为辅-251204-华西证券》主要包含哪些内容?

一方面，2025 年二永债日均成交笔数较去年明显另一方面，二永债成交笔数占所有信用债的比重也有所提升，从 2024 2025 年基金、理财、保险及其他资管产品在核心数据:价，一方面三季度短债、中短债基金持券规模降幅较大，二永债占比也下降。;向理财产品，银行理财规模呈现持续增长态势，能在一定程度上对冲部分需求;二级市场分别净买入 3258、3865、432、4338 亿元其他类债券（主要是银行。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由主要是银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市等议题。