2026年商社行业年度策略报告：政策雨露育生机-251226-中泰证券
◆ 25年整体回顾与26年预判：商社赛道受益政策频出，26年基本面有望底部复苏。 25年，大力提振消费政策在各级政府频出。 如3月中办、国办发布的《提振消费专项行动方案》；
报告摘要
◆ 25年整体回顾与26年预判：商社赛道受益政策频出，26年基本面有望底部复苏。 25年，大力提振消费政策在各级政府频出。 如3月中办、国办发布的《提振消费专项行动方案》；
核心要点
- 2025.12.26
- 分析师：郑澄怀
- 分析师：张骥
- 26年，商社赛道在经历24-25年基本面底部后，有望迎来明确复苏趋势。
- 节奏上看，25年开始率先复苏的中高端消费整体向上趋势有望延续，
- ◆ 26年细分赛道展望
- 商超：26年调改仍为核心产业趋势，建议关注调改且具备局域竞争优势的商超公司：家家悦、新华百货、合百集团、汇嘉时代、永辉超市等。
- 教育：整体趋势仍保持景气，建议关注个股的阿尔法机会。
报告信息
- 文件全名
- 《2026年商社行业年度策略报告：政策雨露育生机-251226-中泰证券-14页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 酒店：25年10-11月酒店经营数据环比改善，看好26年促内需+春秋游+入境游下酒店机会，核心关注首旅酒店、君亭酒店、华住集团、亚朵。
- 人服：外包行业保持稳健增长，建议重点关注人服行业新应用场景和模式，关注科锐国际、北京人力、外服控股
- 餐饮：25年10月社零餐饮数据已现较好同比增速，后续观察持续性。
- 茶饮：头部茶饮公司的门店店型和品类持续迭代，明年预计仍将获得较好增速，关注头部公司，包括蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道等。
- 旅游与景区：26年预计旅游与景区板块仍以日历效应为主。
- 核心议题
常见问题
《2026年商社行业年度策略报告：政策雨露育生机-251226-中泰证券》主要包含哪些内容?
◆ 25年整体回顾与26年预判：商社赛道受益政策频出，26年基本面有望底部复苏。 25年，大力提振消费政策在各级政府频出。 如3月中办、国办发布的《提振消费专项行动方案》；核心数据:酒店：25年10-11月酒店经营数据环比改善，看好26年促内需+春秋游+入境游下酒店机会，核心关注首旅酒店、君亭酒店、华住集团、亚朵。;人服：外包行业保持稳健增长，建议重点关注人服行业新应用场景和模式，关注科锐国际、北京人力、外服控股;餐饮：25年10月社零餐饮数据已现较好同比增速，后续观察持续性。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 14。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了港股等议题。
继续阅读
查看全部 →