2026年电新(锂电)行业年度投资策略：供需平衡加速，周期成长并重-251202-浙商证券

2024年以来锂电池和主材行业资本开支快速下降，有效供给增加受限，而商用车和储能的经济性提升有望驱动2026年动储电池出货继续 高增，使得锂电池及主材供需格局有望进一步改善，龙头公司盈利能力和利润水平有望修复。 我们认为固态电池有望在2026年迎来装车测试，核心挑战是真实路况下的固-固界面接触改善，由此带来材料级、电芯级及系统级的投资核心数据:2024年以来锂电池和主材行业资本开支快速下降，有效供给增加受限，而商用车和储能的经济性提升有望驱动2026年动储电池出货继续;◼ 指数表现：截至2025年11月28日，锂电池指数（Wind）上涨71.2%，相对沪深300超额收益为56.1%，相对创业板指超额收益;——2026年电新（锂电）行业年度投资策略。

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 15。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了沪深、创业板等议题。